认股证及牛熊证教学文章 同一只窝轮忌盲目沟货 宜重新选择合适条款

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同一只窝轮忌盲目沟货 宜重新选择合适条款

观察近日窝轮市场的资金情况,科技板块仍然是最受欢迎的相关股份,当中腾讯(0700)、阿里(9988)、美团(3690)以及小米(1810)相关窝轮的资金都非常活跃。不过,随着资金持续流入,导致不少Call轮的街货已偏高,无论股价升或跌,部份投资者仍不断买入同一只产品进行沟货,这其实不是一个理想的策略。为什麽呢?

近期市况波动,投资者更应该时常审视市场上提供的产品,按当时股价水平选择合适的条款,而不是贪方便在同一只产品沟货。盲目沟货潜在的风险很大,当中包括:

(一)街货量变化。街货量偏高的产品,潜在沽压亦大,或会因市场供求因素令价格偏离不跟正股变动,影响轮价表现。如果一只产品街货量已升至偏高水平,而投资者贪方便在同一只产品沟货而忽略了街货量因素,就算沟货後股价真的反弹,也未必能获取原先预算的回报。

(二)行使价距离价外幅度。一般投资者都选择趁股价回调时买入Call轮博反弹,但如果股价累跌幅度深,原本买入的Call轮或由轻微价外变得非常价外,而非常价外的窝轮对正股的敏感度低,正股的变动未必能带动轮价变动,有机会出现窝轮不跟行的情况,所以建议投资者重新审视条款,选择行使价较贴的证。

综合以上两点,投资者在部署前应该重新检视市场的产品,选择非太价外而街货较低的认购证。按以上准则,如看好美团(3690),可留意美团购21473,行使价110.1元,6月份到期,实际杠杆6.4倍;或美团购21394,行使价117.9元, 7月份到期,实际杠杆7.1倍。

如看好阿里巴巴(9988),则可留意贴价阿里购21471,行使价219.08元,5月份到期,实际杠杆8.4倍 ;另一选择是阿里购20941,行使价239.28元,6月份到期,实际杠杆9倍,是市场上行使价215元至240元之间杠杆最高的选择之一。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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